专家预计2016年全球铜矿供应增速在3%-4%
时间：2016-07-15 作者：91再生 来源：91再生网
中国第2016年两会已于16日圆满落幕，两周期间，会议产生了覆盖经济、政治、国防等各个领域的提案。中国是世界第二大经济体，中国在两会期间发出的关于中国未来发展的信号，引起全球市场密切关注。中国领导人近期多次强调经济稳定的重要性，中国政府不断释放的信号已经开始恢复
辊环回收市场的信心。放眼国际，美国制造业有所放缓，劳动力市场仍是全球经济中的一个亮点，保持良好势头，目前，美联储加息路径成为市场关注焦点，当前美联储内部似乎对通胀前景意见不一致。我们认为，美联储在6月和12月加息的辊环回收是大概率事件，美联储此次议息结果与市场预期相比更为“鸽派”。在日本和欧洲采取负利率的情况下，美联储继续维持低利率并放缓加息步伐，将缓解市场的担忧情绪，给全球经济喘息机会。
即将进入2016年二季度，中国辊环回收的传统旺季也进入尾声。今年一季度辊合金应该会收得一根“阳线”，持续贴水的现货铜表明，今年的旺季预期再次落空。虽然辊合金有一定幅度的反弹，但需求面仍然没有起色。从历史走势来看，二季度辊合金处于弱势的概率较大。笔者统计1995年至2015年21年期间辊合金的走势发现，沪铜在二季度下跌的概率达到58.16%。周四(3月24日)辊合金跌至一周低位，因美元上涨激发了获利回吐，但在世界最大辊环回收消费国--中国发布关键的制造业数据前，对中国需求的一些乐观情绪帮助限制了跌幅。伦敦金属交易所(LME)指标期铜收跌0.1%，报每吨4,945美元，稍早触及2月15日以来最低的4,886美元。辊合金可能录得六周来的最大周度跌幅，美元走强令以美元计价的商品对非美国公司来说更贵，因辊环回收投资者消化美国下个月升息的可能性。
据数据显示，目前干净矿现货TC价格80-85美元/吨，成交重心集中在85美元/吨，混矿价格105-115美元/吨。辊环回收继续反弹推升铜矿供应充足预期，然而沪伦比值持续下修影响冶炼厂进口矿采购积极性，预计后期TC仍将维持上行趋势，对国内冶炼厂而言，仍有利可图，因此国内铜冶炼厂处于扩张态势。从硬质合金生产来看，大的矿业企业今年年初表态，2016全球铜精矿仍将以增产为主，这将在更长的时间范围内给金属价格施压。预计2016年全球铜矿供应增速在3%-4%，高于2015年1%-2%的增长速度，同时国内辊环回收产量也将出现小幅上升。且由于伦沪铜比价对进口有利，中国2月未锻造铜及铜材进口量为420,000吨，较上月下滑4.5%，同比大增50%。2月铜精矿进口146万吨，同比增加92.7%。而往年由于春节因素的影响，2月铜进口数据往往会有所下滑。
从目前的情况来看，两者的走势较为接近，在短期都遇到了一定的阻力，30美元/吨附近的升水也属于近阶段的相对高位，辊环回收价格在5000美元/吨附近也有一定的压力。从升贴水与辊合金变化的两个阶段中可以总结出以下规律：在LME铜现货刚转为升水并逐渐走强时，辊环回收上涨的概率较大，可跟进买入。在升贴水从高位开始回落时，辊合金下跌的概率较大，可跟进卖出。在升贴水与辊合金同时回落的阶段，当升贴水达到0轴线以下并企稳时，辊合金的下跌空间将较小，或将进入低位振荡走势，辊环回收空单止盈离场。一般来说，两者的涨跌周期相差不大，但如果升贴水出现较长时间的低位振荡走势时，辊合金会延续升水回落时的趋势。且在市场供需关系没有发生转变以前，以铜为代表的有色金属仍会保持弱势的形态运行，关注后期供应侧改革进度。
